รายละเอียดข่าวฉบับเต็ม
เนื้อหาข่าวฉบับสมบูรณ์ พร้อมบริบทและข้อมูลเชิงลึก
บริษัท Strategy ภายใต้การนำของ Michael Saylor กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างหนักหลังจากอัตราส่วนมูลค่าหุ้นต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (mNAV) ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วถึงสองในสามในช่วงสองปีที่ผ่านมา จากเดิมที่เคยอยู่ที่ 2 เท่า ปัจจุบันลดลงเหลือเพียง 0.68 เท่าตามสูตรการคำนวณพื้นฐาน ส่งผลให้ราคาหุ้น MSTR ปรับตัวลดลง 38% ตั้งแต่ต้นปี และร่วงลงถึง 76% ในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบันบริษัทถือครอง Bitcoin อยู่จำนวน 843,775 เหรียญ ด้วยต้นทุนเฉลี่ย 75,476 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันที่ต่ำกว่า 65,000 ดอลลาร์ เพื่อแก้ไขสถานการณ์ส่วนต่างราคาหุ้นที่กลายเป็นส่วนลด ทางบริษัทได้ปรับเปลี่ยนนิยามการคำนวณ mNAV ถึงสองครั้ง โดยล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2026 ได้นำมูลค่าหนี้สินและเงินสดสำรองมาหักลบกับมูลค่า Bitcoin เพื่อให้ตัวเลข mNAV ใหม่ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 1.04 เท่า อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าการปรับเปลี่ยนนิยามดังกล่าวเป็นเพียงการพยุงภาพลักษณ์ทางการเงิน และอาจไม่สามารถเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนได้หากราคา Bitcoin ยังไม่สามารถฟื้นตัวกลับไปสูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัท